א. רקע עובדתי ומהות הבקשה:

1. מונחת לפני בקשתה של המבקשת, על כל נספחיה, לאשר לה חלוקת סך של 1,160 אלפי ₪ בהתאם להוראות סעיף 303 בחוק החברות התשנ"ט – 1999 (להלן: "הבקשה") לשם ביצוע רכישה עצמית של מניותיה (להלן: "הפחתת ההון" או "החלוקה").
2. א. בהתאם למפורט בנספח א' של הבקשה המבקשת התאגדה ביום 24.7.1988 כחברה פרטית המוגבלת במניות. בנספח א' של הבקשה מפורטים כל בעלי המניות של המבקשת ביום 7.10.2018, וגם בעת הגשת הבקשה לבית המשפט ביום 26.12.2018 הוחזקו כל מניותיה של המבקשת ע"י בעלי המניות המפורטים בנספח א' של הבקשה.

ב. על בעלי המניות של המבקשת נמנית גם חברת ח. מר תעשיות בע"מ (חצ/520037805) המחזיקה ב-22,700 מניות רגילות בנות 0.01 ₪ כ"א המהוות כ - 37% מהון המניות הרגילות המוקצה של המבקשת.

ג. בהתאם למפורט בנספח א' של הבקשה שלושת הדירקטורים של המבקשת הינם ה"ה בתיה בורובסקי, חיים מר, ונועם אבישי.

1. המבקשת עסקה בעבר ביצור מעגלים משולבים לתקשורת נתונים, אך בשנים האחרונות היא מהווה חברת אחזקות המחזיקה במניות מיעוט בחברות הזנק שונות.

למבקשת אין כיום שום פעילות עסקית משל עצמה, והיא איננה מעסיקה עובדים.

בעת הזו, בעלי המניות של המבקשת אינם מעוניינים לפתח את עסקי המבקשת.

1. לחברת ח. מר תעשיות בע"מ אין עניין להמשיך ולהחזיק במניותיה של המבקשת והיא מעונינת למוכרן. לפיכך, מתבקש בית המשפט לאשר את החלוקה נושא הבקשה המסתכמת בסך של 1,160 אלפי ₪ באופן שהמבקשת תרכוש את כל מניותיה המוחזקות ע"י חברת ח. מר תעשיות בע"מ. מאחר שלמבקשת אין יתרת רווחים הראויים לחלוקה כדיבידנד לבעלי מניותיה, ברי כי מדובר בהפחתת הון בסכום הזהה לסכום החלוקה המבוקשת, קרי: בסכום של 1,160 אלפי ₪.
2. בהתאם לנטען בסעיף 5 של הבקשה למבקשת יש כיום הון עצמי הנאמד בכ-3 מיליון ₪.
3. בהתאם להחלטת בית המשפט מיום 1.1.2019 המציאה המבקשת לבית המשפט ביום 19.3.2019 המסמכים הבאים:

א. דוחות כספיים מבוקרים של המבקשת ליום 31.12.2018 אשר נחתמו ע"י יו"ר הדירקטוריון והמנכ"ל של המבקשת, מר אבישי נועם ביום 10.3.2019.

ב. חוות דעת כלכלית מחודש פברואר 2019 אשר נערכה ע"י הכלכלן מר צח קסוטו מחברת בטא פיננס צ.י.ש. בע"מ (להלן: "חוות הדעת הכלכלית").

ג. כתב ערבות אישית בלתי חוזרת בחתימת שלושת הדירקטורים של המבקשת, ה"ה נועם אבישי, בתיה בורובסקי, וחיים מר, אשר פיו הם ערבו באופן אישי לנכונות ואמיתות כל המצגים והעובדות המפורטים בבקשה.

ד. עותק מהפרסומים שבוצעו ע"י המבקשת בהתאם לתקנות החברות (אישור חלוקה), התשס"א-2001.

1. יצוין כי לבקשה צורפו דוחות כספיים מבוקרים של המבקשת ליום 31.12.2017 וליום 31.12.2018.
2. הבקשה נתמכת בתצהירו של הדירקטור, מר אבישי נועם, לשם אימות העובדות המפורטות בבקשה.
3. הכנ"ר הגיב לבקשה ביום 28.3.2019, ואילו רשם החברות ורשות המיסים מסרו תגובותיהם לבקשה באמצעות פרקליטות מחוז מרכז (אזרחי) ביום 2.5.2019.

ב. דיון והכרעה:

1. בהתחשב בנימוקי הבקשה ובכל האמור בכל הודעות ההבהרה וחוות הדעת הכלכלית שהוגשו ע"י המבקשת לבית המשפט, בהתחשב גם בכל הנטען בכל התגובות לבקשה אשר הוגשו ע"י רשם החברות וע"י רשות המיסים [שניהם באמצעות פרקליטות מחוז מרכז (אזרחי)] וע"י הכנ"ר, וכן נוכח העדר התנגדויות לבקשה מצדם של צדדים שלישיים אחרים – הנני קובע בזאת כי דין הבקשה להתקבל בכפוף להגבלת המועד לביצוע החלוקה כמפורט להלן, כל זאת מהנימוקים שיפורטו להלן.
2. מהאמור בחוות הדעת הכלכלית אשר נערכה ע"י הכלכלן מר גנאדי גולדשטיין ממחלקת התאגידים של הכנ"ר והומצאה לבית המשפט ע"י הכנ"ר ביום 28.3.2019 - עולה כי למבקשת יש נכסים שוטפים בסכום של 1,150 אלפי ₪ (סכום זה מורכב מיתרות מזומנים ושווה מזומנים בסכום של 1,142 אלפי ₪ ומיתרות חייבים ויתרות חובה בסכום נוסף של 8 אלפי ₪). בנוסף יש למבקשת נכסים שאינם שוטפים בסכום נוסף של 1,564 אלפי ₪.

סך כל הכספים של המבקשת מסתכם, איפוא, בסכום של 2,714 אלפי ₪.

1. כנגד הנכסים מופיעות בדוחות הכספיים הנ"ל של המבקשת התחייבויות בסכום כולל של 17 אלפי ₪.
2. נוסף על כך מבהיר הכנ"ר בחוות דעתו כדלקמן:

א. "החלוקה תמומן באמצעות המקורות הפנימיים. בקופת החברה מזומנים בסך 1,142 א ₪ וני"ע סחירים בסך 1,188 א' ₪" (סעיף 2 בחוות הדעת הכלכלית של הכנ"ר).

ב. "לחברה אין התחייבויות פיננסיות כלשהן, אין לה התחייבויות לזמן ארוך, והיקף ההתחייבויות השוטפות שלה הינו זניח" (סעיף 3 בחוו"ד הכלכלית של הכנ"ר).

ג. "בהיעדר התחייבויות של ממש, בחינת עמידת החברה במבחן התזרימי של יכולת הפירעון יכולה להתבסס על ניתוח ההון החוזר של החברה ועל צרכי המימון השוטפים שלה, וזאת, אף מבלי להיזקק לתזרים מזומנים חזוי לתקופה של מספר שנים קדימה. עפ"י הנתונים העדכניים, לחברה הון חוזר חיובי בסך של כ-1,133 א' ₪, וההיקף השנתי של הוצאות ההפעלה של החברה הינו עשרות אלפי ₪ בודדים, בעוד יתרת הנכסים הנזילים לאחר החלוקה תעמוד על כ-1,170 א' ₪, ויכולה לשמש מקור מימון בלעדי לעלויות הפעלת החברה במתכונתה הנוכחית, לרבות – עלויות הכרוכות בבקשת החלוקה, במשך תקופה של מספר שנים קדימה. לדעת הכונס הרשמי, די בנתונים אלו כדי לקבוע כי החברה עומדת במבחן התזרימי של יכולת הפירעון. (סעיף 4 בחוו"ד הכלכלית של הכנ"ר).

1. על בסיס ניתוח הדברים המובא לעיל סבור הכנ"ר כי "החברה מקיימת את מבחן יכולת הפירעון כנדרש על פי סעיף 303(א) בחוק החברות, התשנ"ט-1999.

"לפיכך, על בסיס ניתוח המידע, בין שהוצג ע"י החברה ובין המפורסם לכלל הציבור, הכונס הרשמי אינו מתנגד לאישור בקשת החברה". (סעיף 5 בחוו"ד הכלכלית מטעם הכנ"ר).

1. מניתוח מצבה הפיננסי של המבקשת בהסתמך על הדוחות הכספיים של המבקשת לשנים 2017 ו-2018 קובע הכלכלן מר צח קסוטו בחוות דעתו כדלקמן:

א. "מניתוח המאזן המוצג לעיל, ניתן לראות כי נכון ל-31.12.2018 לחברה נכס פיננסי נזיל בגובה של כ-1.1 מיליון ₪. כמו כן, התחייבויותיה של החברה מורכבות מיתרת זכאים בלבד בסכום זעום של כ-17 אלפי ₪, אשר מקורה בהוצאות לשלם בגין שירותים מקצועיים (שכ"ט לרו"ח ותשלום להנהלת חשבונות). מכאן כי ההון החוזר החשבונאי של החברה הינו כ-1.1 מיליון ₪. עוד ניתן לראות כי לחברה לא קיימות הלוואות כלל, ולפיכך לא קיימים לה נושים, קיימים או פוטנציאלים. כפועל יוצא החברה אינה ממונפת כלל וממומנת מהונה העצמי".

ב. "מבחינת דוח רווח והפסד עולה כי לחברה לא קיימות הוצאות ממשיות מהותיות – עיקרו המוחלט של ההפסד נובע מירידת ערך השקעה אשר כאמור מדובר בהוצאה חשבונאית בלבד שאינה כרוכה בתזרימי מזומנים. מכאן כי ההוצאות של החברה הכרוכות בתזרימי מזומנים (הנהלה וכלליות) אינן מהותיות, בגובה של כ-26 אלפי ₪ בשנת 2018 ומהותן הוצאות שירותים מקצועיים (תשלום שכ"ט לרו"ח והנהלת חשבונות). בהתאם לדוחות 2017-2018, נראה כי לא צפויות הוצאות מהותיות בעתיד, בעיקר לנוכח העובדה כי מדובר בחברת החזקות נטולת פעילות עצמית, אשר אחזקותיה אינן מצריכות השקעות עתידיות". (ראו עמ' 4 בחוות הדעת הכלכלית).

1. כפועל יוצא מהאמור לעיל סבור הכלכלן מר צח קסוטו כי "ניתן לקבוע כי החברה עומדת במבחן יכולת הפירעון וכי רכישה עצמית של מניותיה בדרך של הפחתת הון אינה מעלה חשש באשר ליכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה. הגם שהחברה אינה עומדת במבחן הרווח, לא קיימים לחברה נושים אשר זכויותיהם עלולות להיפגע כתוצאה מרכישה כאמור. לפיכך אנו רואים לנכון כי על בית המשפט להיעתר לבקשת החברה" (ראו עמ' 6 סיפא בחוות הדעת הכלכלית).
2. למבקשת אין נושים כלשה, ואצל רשם החברות לא רשומים שיעבודים כלשהם על נכסי המבקשת (ראו נספח א' של הבקשה).
3. לא הוגשו התנגדויות כלשהן לאישור החלוקה המבוקשת.
4. מעיון בבקשה ובנספחיה, וכן מעיון בכל יתר המסמכים שהומצאו לבית המשפט עולה כי המבקשת איננה צד להליכים משפטיים כלשהם.
5. בתגובתו לבקשה מיום 2.5.2019 הודיע רשם החברות כי "אין לו יריבות משפטית ועמדה מהותית לגבי עצם הסכומים המפורטים בבקשה והנדרשים להפחתת הונה העצמי של המבקשת על דרך הרכישה העצמית של מניותיה המונפקות, לפיכך יכבד המשיב כל הוראה, צו/החלטה/פס"ד שיינתנו בעניין כלפיו ע"י בית המשפט הנכבד, ובכפוף להוראות כל דין ולתשלום האגרות הנדרשות מכוח חוק החברות ותקנותיו" (סעיף 4 בתגובת פרקליטות מחוז מרכז – אזרחי).
6. רשות המיסים הודיעה במענה לבקשה כי "לנוכח העובדה כי לא קיימים במרשמי פקיד השומה ומע"מ נכון למועד הגשת הבקשה חובות מס ברי הרשאה לגבייה, רשות המיסים אינה מתנגדת לביצוע החלוקה" (ראו סעיף 5 בתגובת פרקליטות מחוז מרכז-אזרחי).
7. מהנספחים שהומצאו על ידי המבקשת לבית המשפט במצורף להודעת המבקשת מיום 19.3.2019 ניתן ללמוד כי המבקשת ביצעה כל המוטל עליה בהתאם לתקנות החברות (אישור חלוקה), תשס"א-2001, לרבות ביצוע הפרסומים הנדרשים בשני עיתונים יומיים ("כלכליסט" ו"גלובס") בשפה העברית.
8. הבקשה לאישור החלוקה המבוקשת נתמכת בתצהירו של אחד מהדירקטורים של המבקשת, מר נועם אבישי (ראו לענין זה גם תדפיס רשם החברות שצורף כנספח 1 של הבקשה).

בנוסף, ביום 18.3.2019 המציאה המבקשת לבית המשפט תצהיר מאת כל שלושת הדירקטורים שלה, ה"ה נועם אבישי, בתיה בורובסקי וחיים מר, לפיהם כ"א מביניהם ערב באופן אישי ובלתי חוזר לנכונות כל העובדות המפורטות בבקשה ובכל נספחיה.

1. לעניין "מבחן יכולת הפירעון" והיותו מבחן כלכלי רחב המשתרע מעבר למבחנים מאזניים וכולל אף "מבחן נזילות" המחייב בחינה של תזרים המזומנים של המבקשת, ולעניין הסרת חשש אפשרי שמא בכוונת המבקשת להפחית את הונה ולבצע – באישור בית המשפט – חלוקה שאינה מקיימת את "מבחן הרווח" אשר בעקבותיה היא עלולה להפוך לחדלת פירעון, ראו: תיק ת"א (מרכז) 37854-10-18 ליפ תרפיוטיקס נ' הכונס הרשמי ואח' (ניתן ביום 16.12.18, טרם פורסם) והאסמכתאות הנזכרות בסעיף 8 של פסק הדין (להלן: "פסה"ד בעניין "ליפ תרפיוטיקס"), וכן פסק הדין שניתן בתיק פר"ק 69842-03-18 דמ"ק-פינטו מרכז עסקים ודלק בע"מ נ' כונס הנכסים הרשמי (ניתן ביום 20.1.2019, פורסם ב"נבו" (להלן: "ענין דמ"ק-פינטו").

לעניין ההלכה הקובעת כי "מבחן יכולת הפירעון" צופה פני עתיד, איננו מהווה מבחן דטרמיניסטי הדורש וודאות מוחלטת לכך שהחלוקה המבוקשת לא תגרום לסיכול התחייבות כלשהי של החברה-המבקשת, ובדבר היותו מבחן הסתברותי הבוחן את קיומו (או העדרו) של חשש סביר לאי קיום התחייבויותיה של חברה כתוצאה מביצוע חלוקה שאינה מקיימת את "מבחן הרווח" אך מקיימת את "מבחן יכולת הפירעון" הקבועים בחוק החברות – ראו פסה"ד בעניין ליפ תרפיוטיקס, והאסמכתאות המפורטות בפסקה 8 של פסק דין זה, וכן בפסק הדין שניתן בעניין "דמ"ק-פינטו".

כן ראו פר"ק 5293-07-17 יוסף רויכמן בע"מ נ' משרד המשפטים (ניתן ביום 28.9.17), וכן פסק דינה של כב' השופטת ר. רונן בתיק ת.א. (ת"א) 62924-03-18 איירונסורס נ' רשם החברות ואח' (ניתן ביום 6.5.2016, פורסם ב"נבו").

ג. סיכום ומסקנות:

1. נוכח כל האמור לעיל הנני מקבל את הבקשה באופן חלקי ומאשר בזאת למבקשת לבצע חלוקה בדרך של הפחתת הונה בסכום שלא יעלה על סך 923,829 ₪ על אף שאין המבקשת מקיימת את "מבחן הרווח" המפורט בסעיף 302 בחוק החברות – התשנ"ט – 1999.
2. בנסיבות המקרה הנוכחי הוכח להנחת דעתו של בית המשפט כי החלוקה המבוקשת מקיימת את הוראות סעיף 303 בחוק החברות התשנ"ט – 1999, כי המבקשת עומדת בדרישות "מבחן יכולת הפירעון", ולא קיים חשש לכך שהמבקשת לא תקיים התחייבויותיה הקיימות והחזויות בהגיע המועדים לקיומן.
3. יחד עם זאת, נוכח החשש שמא יחול שינוי לרעה במצבה הכספי של המבקשת עד למועד הביצוע בפועל של החלוקה המבוקשת – אישור זה ניתן בתנאי, ובכפוף לכך, שהחלוקה שאושרה לעיל בפסק דין זה תיעשה על ידי המבקשת בתוך 6 חודשים, דהיינו: עד ליום 12.11.2019 (ראו לעניין זה ת.א. (ת"א) 48067-01-11 ע.ל.א.ן מרחצאות בע"מ נ' בזק החברה הישראלית לתקשורת בע"מ (פורסם ב"נבו", 14.5.12).

המזכירות תמציא פסק דין זה לבאי-כוחם של הצדדים באמצעות הפקסימיליה, ותוודא טלפונית את קבלתו על ידם.

ניתן היום, ז' אייר תשע"ט, 12 במאי, 12 מאי 2019, בהעדר הצדדים.